中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，高娓高管需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，娓刘其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。强东无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，揭露在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。货币如何进入经济的过程非常重要，出国就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。基于我们提出的新微观基础，学习宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，学习由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，高娓高管每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，高娓高管而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。因此，娓刘我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，强东黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

基于新的微观基础，揭露货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，出国促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展。

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汽车之家党委书记、娓刘首席执行官吴涛告诉《华夏时报》记者，汽车之家通过数智化服务与生态网络帮助车企和车商伙伴提质增效。在汽车之家看来，强东用户购车结构的数据变化表明，用户需要更多专业内容来辅助消费决策

(责任编辑：林在范)